De markt voor tokenized RWA overschrijdt de $ 12 miljard, gedreven door Amerikaanse staatsobligaties

De markt voor getokeniseerde activa in de echte wereld (RWA's), exclusief stablecoins, is volgens Binance gestegen tot boven de $ 12 miljard. Deze stijging wordt grotendeels aangestuurd door getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties, ondersteund door aanzienlijke deelname van grote financiële instellingen zoals BlackRock en Franklin Templeton, zoals gedetailleerd in een Binance Research-rapport dat op 13 september werd uitgebracht.

In dit totaal is de stablecoinmarkt van 175 miljard dollar niet meegerekend, die losstaat van de RWA's.

Tokenisatie, het proces van het verdelen van traditioneel illiquide activa zoals onroerend goed, staatsobligaties en grondstoffen in fractionele aandelen, maakt deze activa toegankelijk voor een breder scala aan investeerders. Het vereenvoudigt ook processen zoals het bijhouden van gegevens en de afwikkeling, wat een transformatieve verschuiving in traditionele activahandel en -beheer biedt.

Volgens het rapport zijn alleen al de tokenized US Treasury-fondsen nu meer dan $ 2.2 miljard waard. BlackRock's BUILD Treasury-product leidt de sector met bijna $ 520 miljoen aan activa, op de voet gevolgd door Franklin Templeton's FBOXX met $ 434 miljoen. Opmerkelijk genoeg werd deze groei binnen slechts vijf maanden bereikt, nadat de tokenized Treasury-markt in maart de $ 1 miljard overschreed.

Invloed van Amerikaanse rentetarieven

Hoge Amerikaanse rentetarieven zijn een belangrijke drijfveer geweest voor de groeiende markt voor tokenized Treasuries, die aantrekkelijke rendementen bieden voor investeerders die stabiele rendementen nastreven. Binance Research waarschuwt echter dat aankomende renteverlagingen van de Federal Reserve de aantrekkingskracht van deze yield-bearing assets kunnen temperen. Toch merkt het rapport op dat aanzienlijke renteverlagingen nodig zouden zijn om de vraag betekenisvol te beïnvloeden.

Andere segmenten in de RWA-markt

Naast Treasuries benadrukt het Binance Research-rapport ook andere segmenten binnen de tokenized RWA-markt, waaronder private credit, commodities en real estate. De tokenized private credit-markt wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer $ 9 miljard, hoewel het slechts 0.4% vertegenwoordigt van de $ 2.1 biljoen wereldwijde private credit-markt in 2023.

Uit het rapport blijkt dat de markt voor private kredieten weliswaar relatief klein is, maar dat deze wel aanzienlijk is gegroeid. Het aantal actieve leningen is het afgelopen jaar met 56% toegenomen.

Risico's verbonden aan RWA's

Ondanks hun groei, brengen tokenized RWA's inherente risico's met zich mee. Veel RWA-protocollen neigen naar centralisatie vanwege wettelijke vereisten, wat zorgen oproept over controle en transparantie. Deze protocollen zijn vaak afhankelijk van off-chain tussenpersonen voor activabewaring, wat risico's van derden toevoegt. Bovendien kan de operationele complexiteit van deze systemen soms zwaarder wegen dan de opbrengsten die ze bieden, wat vragen oproept over hun levensvatbaarheid op de lange termijn.

Privacy en naleving van regelgeving zijn ook belangrijke uitdagingen. Binance Research wijst op zero-knowledge-technologie als een veelbelovende oplossing voor het in evenwicht brengen van regelgevingseisen met gebruikersautonomie in deze evoluerende markt.

(bron)