Thomas Daniëls
Stablecoins worden cruciale instrumenten bij het moderniseren van collateral management te midden van regelgevende debatten
Stablecoins worden binnen de traditionele financiële wereld (TradFi) steeds meer erkend als een belangrijke factor bij het verbeteren van de efficiëntie van systemen voor onderpandbeheer. De Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) heeft onlangs een pilot afgerond, genaamd het "Great Collateral Experiment", waarin de effectiviteit van digitale activa, met name stablecoins, wordt aangetoond bij het stroomlijnen van realtime onderpandprocessen. Joseph Spiro, Product Director bij DTCC Digital Assets, benadrukte tijdens Consensus 2025 dat digitale activa bij uitstek geschikt zijn voor diverse onderpandtoepassingen, waaronder niet-geclearde en geclearde derivaten, centrale tegenpartijen en repo's.
Traditioneel onderpandbeheer omvat vaak complexe handmatige procedures vanwege de strenge eisen voor geblokkeerd onderpand, dat alleen op vooraf bepaalde tijdstippen kan worden vrijgegeven. Spiro benadrukte dat digitale activa en smart contracts deze processen aanzienlijk zouden kunnen verbeteren, waardoor handmatige tussenkomst wordt verminderd en de efficiëntie toeneemt.
Het integreren van stablecoins in door fiatgeld gedekte leningen zou de activiteiten van TradFi verder kunnen stroomlijnen. Kyle Hauptman, voorzitter van de National Credit Union Administration, merkte op dat de programmeerbaarheid van stablecoins de terugbetaling van leningen transparanter en efficiënter zou kunnen maken, waardoor de traditioneel omslachtige maandelijkse afwikkelingsprocessen zouden kunnen worden getransformeerd. Hij voegde eraan toe dat een dergelijke integratie leners ten goede zou kunnen komen door meer liquiditeit en mogelijk betere leenvoorwaarden te bieden.
Regelgevend landschap en wetgevende inspanningen
De vooruitgang van stablecoins in financiële systemen is afhankelijk van duidelijke regelgevingskaders. De Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act beoogt richtlijnen vast te stellen voor uitgevers van stablecoins, inclusief naleving van antiwitwaswetgeving. Het wetsvoorstel stuitte echter op tegenslagen in de Senaat vanwege zorgen over mogelijke belangenconflicten, met name in verband met de betrokkenheid van president Donald Trump bij crypto-ondernemingen, zoals de USD1 stablecoin van World Liberty Financial. Democraten hebben aangedrongen op strengere maatregelen om te voorkomen dat gekozen functionarissen profiteren van digitale activa, wat heeft geleid tot een stagnatie in de voortgang van het wetsvoorstel.
Tegelijkertijd werd de Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) Act met 32 tegen 17 stemmen aangenomen door de House Financial Services Committee. Deze wetgeving beoogt een federaal toezichtskader voor stablecoins en hun uitgevers te creëren, met de nadruk op transparantie en verantwoording.
Belangenbehartiging door de industrie en toekomstperspectief
Ondanks wettelijke obstakels blijft de crypto-industrie pleiten voor duidelijke regelgeving. Op 14 mei kwamen ongeveer 60 crypto-oprichters, waaronder Coinbase CEO Brian Armstrong, bijeen in Washington D.C. om de GENIUS Act te steunen en aan te dringen op heroverweging ervan in de Senaat. Armstrong benadrukte het belang van duidelijke regels voor crypto in Amerika en merkte op dat meer dan 52 miljoen Amerikanen crypto hebben gebruikt en behoefte hebben aan duidelijke regelgeving.
Nu stablecoins hun potentieel voor de modernisering van financiële systemen aantonen, blijft de ontwikkeling van uitgebreide regelgeving cruciaal. De uitkomst van de lopende wetgevingsinspanningen zal de integratie van stablecoins in traditionele financiële infrastructuren aanzienlijk beïnvloeden.
