Thomas Daniëls
Coinbase heeft zich verzet tegen beweringen dat stablecoins de spaartegoeden van Amerikaanse banken aantasten en verwerpt het idee van "deposito-erosie" als een ongefundeerde mythe. In een dinsdag gepubliceerde verklaring stelde de cryptobeurs dat er geen bewijs is dat de adoptie van stablecoins verband houdt met een systematische uitstroom van bankdeposito's, met name op lokaal bankniveau.
Stablecoins zijn betaalmiddelen, geen spaarrekeningen
Het bedrijf benadrukte dat stablecoins dienen als transactie-instrumenten, niet als spaarinstrumenten. Volgens Coinbase houdt de aankoop van stablecoins – bijvoorbeeld om buitenlandse leveranciers te betalen – niet in dat er geld van banken wordt opgenomen, maar vertegenwoordigt het eerder een verschuiving naar snellere en efficiëntere internationale betalingen.
Coinbase bekritiseerde ook een rapport van het Amerikaanse Treasury Borrowing Advisory Committee, dat een potentiële depositovlucht van $ 6 biljoen tegen 2028 voorspelde, ondanks de voorspelling dat de marktomvang van de stablecoin slechts $ 2 biljoen bedroeg. Het bedrijf bekritiseerde de prognose als wiskundig inconsistent en overdreven.
Wereldwijd gebruik van stablecoins versterkt dollardominantie
Coinbase benadrukte dat de meeste stablecoin-activiteiten buiten de Verenigde Staten plaatsvinden, met name in regio's met onderontwikkelde financiële systemen zoals Azië, Latijns-Amerika en Afrika. In 2024 vond meer dan de helft van de $ 2 biljoen aan stablecoin-transacties in het buitenland plaats.
Omdat de meeste toonaangevende stablecoins aan de Amerikaanse dollar gekoppeld zijn, versterkt hun wereldwijde acceptatie de internationale positie van de dollar. In plaats van de binnenlandse financiële stabiliteit te ondermijnen, stelt Coinbase, vergroot het gebruik van door de dollar gedekte stablecoins in het buitenland de Amerikaanse monetaire invloed zonder de beschikbaarheid van krediet in eigen land in gevaar te brengen.
Banken worden geconfronteerd met concurrentie, niet met bedreigingen
Coinbase kaderde het debat rond concurrentie in plaats van risico, en wees erop dat banken jaarlijks ongeveer $ 187 miljard genereren aan kosten voor het doorhalen van kaarten – een gebied waar stablecoins een goedkoper alternatief bieden. Het bedrijf opperde dat innovatie, en niet regulering, de reactie van de financiële sector zou moeten zijn.
Na de invoering van de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act) constateerde het bedrijf dat de aandelenkoersen van zowel cryptobedrijven als banken gelijktijdig stegen. Volgens het bedrijf is dit een indicatie dat beide sectoren gelijktijdig kunnen floreren.
Niettemin hebben traditionele bankinstellingen bij wetgevers gelobbyd om de mazen in de wet in de GENIUS Act te dichten, waardoor cryptobedrijven of gelieerde platforms rente-achtige rendementen op stablecoins zouden kunnen bieden. Brancheverenigingen in de cryptosector hebben het Congres opgeroepen deze voorstellen te verwerpen, met de waarschuwing dat ze innovatie zouden belemmeren en het concurrentievoordeel van gevestigde banken zouden versterken.
Strategische implicaties voor financiën
De reactie van Coinbase benadrukt een kritische kloof in de manier waarop toezichthouders en marktdeelnemers digitale financiën zien. Aan de ene kant waarschuwen banken voor systeemrisico's en regelgevingsarbitrage. Aan de andere kant stellen cryptobedrijven dat bestaande instellingen concurrentie vrezen en regelgeving gebruiken om hun marktdominantie te behouden.
De ontwikkeling van de acceptatie van stablecoins op de lange termijn zal waarschijnlijk afhangen van hoe goed regelgeving innovatie en risicobeperking in evenwicht houdt. Het huidige debat kan uiteindelijk niet alleen de betalingsindustrie, maar ook de rol van de Amerikaanse dollar in de wereldwijde financiële wereld veranderen.
